种种迹象表明，行业又开始重新成为机构眼里的“香饽饽”。

长久以来，A股医药股都符合经典的成长股投资范式。从医药行业主要指数的走势来看，近十年（20130315-20230411）该指数涨幅83%；同期，精选医药龙头指数的涨幅为127%。

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（来源：东方财富Choice数据）

个股方面，历史上医药大牛股辈出，从医药服务到器械，再到CXO等等，众多细分行业轮番上阵，为投资者践行价值投资、成长投资提供了辽阔疆场。这一切从医保控费开始逐渐不再奏效，市场先后抛弃了多条医疗黄金赛道，医药板块在近两年从高位大幅下跌。

医药行业还有投资机会吗？先前的投资范式变了吗？

答案是肯定的。除了医保控费这样的政策变化以外，医药行业内部各细分领域不再高速增长是重要的内因之一。随着老龄化进程推进，医药始终是一个关系国计民生的大产业。行业整体正在放慢脚步，从中高速增长切换到可持续增长。

投资的范式（或者说投资姿势）也会相应地改变，经历了行业内外剧变的洗礼，市场已经适应了医药行业的新角色定位，市场预期也更趋理性，行业指数也从2023年3月迎来反弹。

4月第一个周，市场热度不减，宽基指数呈现上涨态势。

（来源：市值风云APP）

主动权益基金恐落于人后，也在紧锣密鼓地调仓换股。上周（4.3-4.7）主动权益基金加仓前五的行业中，医药生物就是加仓幅度第二高的行业。

（来源：东方财富Choice数据）

截至上周末，主动权益基金相对于沪深300指数行业权重超配绝对幅度最大的行业中，医药生物位列其中。种种迹象表明，医药行业又开始重新成为机构眼里的“香饽饽”。

（来源：安信证券）

在这个投资范式变化、市场预期重塑的大背景下，我们在风云财报季期间梳理了行业内的热门企业，从生物医药到医药服务再到医疗器械等等，帮助大家在理清行业趋势与市场趋势的基础上，发现更多优秀的企业。

风云财报季也汇总了医药医疗方向的深度研报内容，供各位参考研究。

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3、 恒瑞医药：恒瑞医药跌停，市值失守2000亿：四季度交史上最差成绩单，一季度同比依旧下滑，业绩拐点仍未出现

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5、 天坛生物：血制品龙头天坛生物产能扩张，继续飙车拉大行业差距

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7、 惠泰医疗：5亿收入撑起240亿市值，修理心脏的惠泰医疗，是先迎来国产替代的春风，还是集采的40米大刀？

8、 贝泰妮：上市一年，市值位列行业第一，“功效护肤品第一股”贝泰妮是否名副其实？

9、 百洋医药：独特商业模式助力药企商业化：百洋医药，瞄准产业链裂变之千亿市场

10、 通策医疗：“牙茅”通策医疗掏空家底截胡和仁科技：一个怒斥股民不该要分红，一个无视承诺违规卖壳

紧跟陆续的业绩披露，吾股大数据也将更新实时排名，风云财报季期间我们也将持续深度追踪解读。市场预期重塑的大背景下，对于医药医疗的投资机会你怎么看？